CMBS: Fitch erwartet wachsende Schwierigkeiten bei Rückzahlung

In den kommenden Jahren steigt der Anteil der verbrieften europäischen Gewerbeimmobilienkrediten (CMBS), die nicht pünktlich zurückgezahlt werden. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie der Ratingagentur Fitch. Sie hat die durchschnittlichen Parameter derjenigen CMBS, die bisher erfolgreich beglichen wurden, an die noch fällig werdenden Kredite angelegt. Demnach werden nur 71 der 547 ausstehenden CMBS pünktlich oder leicht verspätet zurückgezahlt werden. Für weitere 182 CMBS sei eine Verlängerung zu erwarten, während bei den übrigen 294 Papieren eine geregelte Rückzahlung nicht wahrscheinlich sei. Bisher ist etwas mehr als die Hälfte aller fällig gewordenen CMBS beglichen worden. Größte Hürde für künftige Rückzahlungen ist die höhere Loan-to-Value-Quote: Während der LTV (laut Fitch-Rating) der bereits beglichenen CMBS im Schnitt 76 % betrug, beträgt der durchschnittliche LTV aller noch ausstehenden CMBS 101 %.