Hotelinvestmentmarkt: Leichte Belebung, aber weiter schwache Zahlen

Der Hotelinvestmentmarkt in Deutschland kommt weiter nicht richtig in Fahrt. Nach mageren vier Einzeltransaktionen für 90 Mio. Euro im ersten Halbjahr wechselten laut Jones Lang LaSalle (JLL) zwischen Juli und September fünf einzelne Häuser für 155 Mio. Euro den Eigentümer. Ein Transaktionsvolumen von 245 Mio. Euro in den ersten neun Monaten bedeutet verglichen mit dem Vorjahr einen Einbruch um 75 %. Für das Gesamtjahr erwartet JLL einen Investmentumsatz „deutlich unter 500 Mio. Euro“, nach knapp 1 Mrd. Euro im Vorjahr. Für seinen Hotelmarktbericht berücksichtigt JLL allerdings nur Käufe ab 10 Mio. Euro, die schwerer zu finanzieren sind als kleinvolumige Deals und bei denen die Investoren langfriste Pachtverträge verlangen. Solche Verträge bieten laut JLL aber längst keine Sicherheit mehr: Mehr und mehr Hotelgesellschaften verhandelten derzeit wegen Nachfrage- und Ertragsrückgängen über eine Pachtreduzierung – Tendenz steigend. In den wichtigsten deutschen Hotelmärkten seien die Zimmererträge im Vier- und Fünf-Sterne-Segment bis auf Hamburg (-7,9 %) zweistellig gesunken. Die höchsten Rückgänge erlitten im bisherigen Jahresverlauf Düsseldorf (-34,7 %) und München (-21,9 %).