Total Returns auf Rekordhöhe, sinken aber bis 2018

Die Gesamtrenditen für deutsche Immobilienanlagen bleiben laut BulwienGesa zunächst hoch, sinken aber wegen der hohen Preise in den kommenden Jahren in allen Segmenten ab. Langfristig am rentierlichsten dürften Industrie- und Logistikimmobilien bleiben. Laut dem German Property Index (GPI) von BulwienGesa erreichte die Gesamtrendite für alle Segmente (Wertänderungsrendite und Mietertragsrendite) 2013 mit 12,6 % den bisherigen Gipfelpunkt in der seit 1995 laufenden Erhebung. In diesem Jahr werden noch 10,3 % erwartet, 2018 im Schnitt nur noch 6 %. Positiv sind die Renditeaussichten besonders für kleinere Städte: In Bamberg, Ingolstadt und Leipzig etwa sei mit einem Nachholeffekt im Wohnungsneubau zu rechnen, bei Büros zeigten Koblenz, Regensburg und Potsdam überdurchschnittliche Total Returns. Ernsthafte Risiken des Immobilienmarkts für die Stabilität des deutschen Finanzsystems sieht BulwienGesa nicht. Abgesehen von Einzelfällen verhalte sich der institutionelle Immobilienmarkt in Deutschland „weitgehend vernünftig“.