Commerzbank warnt vor Blase am Wohnungsmarkt

Der Immobilienboom in Deutschland nimmt laut einer Analyse der Commerzbank immer mehr Züge einer Blase an. Die Autoren verweisen darauf, dass sich die Häuserpreise zunehmend von den Fundamentalfaktoren abgekoppelt haben. Zwar war vor der Jahrtausendwende das Verhältnis von steigenden Kaufpreisen auf der einen, und Mieten, Verbraucherpreisen und Einkommen auf der anderen Seite schon einmal ungünstiger. Allerdings hat es damals eine deutlich höhere Inflation gegeben, weshalb damals auch Mieten und Einkommen stärker zulegten. Haupttreiber der Häuserpreise ist die Niedrigzinspolitik der EZB, deren Ende nicht abzusehen ist. Die Hypothekenzinsen dürften allerdings kaum weiter fallen. „Die Erfahrung aus den USA lehrt, dass damit mittelfristig bei weiter kletternden Preisen die Gefahr einer deutlichen Korrektur zunimmt“, schreibt die Commerzbank. Dies gelte umso mehr, da die deutlich steigenden Bauaufträge bald auch höhere Bauinvestitionen erwarten lassen.